近半年时间，房地产业经历了一番大落大起的V型走势，成为经济趋稳的一大先导力量，在A股市场上更引得众多资金纷纷扑向房地产板块，其涨幅亦雄居今年以来各大板块的榜眼之位。   　　房地产股估值降低   　　银监会近期要求控制房地产贷款风险，严格执行“二套房”标准，严格按规定执行住房按揭贷款首付款比例和贷款利率。对投资性住房要坚持首付高成数、利率严格风险定价和资信严格审查的原则。这在最近的市场上已经提前有明显的反映，不仅房市反应迅速，销售在下降；而且，近日A股市场的房地产股已经一反常态，在大盘节节攀升叠创新高的时候纷纷步入调整之势。   　　如果更多的地区采取严格的二套房贷条件，则对投资性及部分改善性需求会产生直接的影响，从而抑制前期房价的过快上涨，对房地产股今后的业绩预期将产生一定负面作用。   　　市场原先预期，今年上半年房地产行业销售价升量增，部分房地产股的业绩可能会获得超预期的增长，从而抵消静态的高估值。但在目前适度调控的房地产政策之下，市场预期会明显减弱，虽说该行业的基本面趋势不会发生逆转，但房地产股缺少了业绩超预期增长的可能，现在股价的估值就显得偏高了，许多原先基本面尚属一般的个股，将因板块效应的减弱，其短中期头部迹象会渐趋成立。   　　代表性个股成板块缩影   　　万科A(000002)上半年，万科累计实现销售面积349万平米，销售金额308亿元，比去年同期增长31%和27%。同比增幅小于同行，这说明其规模增长短期明显放慢。为此该公司在上半年拿地331万平方米之后，加快了拿地的节奏，近日又夺武汉新地王。   　　该股从2005年以来便成为房地产股的龙头，今年4月底突破年线之后掀起一轮上涨行情，房地产股随之群雄并起。该股近来在14元附近震荡，短线缺少继续强势上攻的潜力，建议谨慎待之。   　　保利地产(600048)公司从区域性房地产开发企业迅速成长为全国性大型房地产集团公司。上半年该公司累计销售面积252万平米，成交金额211亿元，同比分别增长164%和168%。而且，该公司拥有丰富的优质土地储备和大量可结转货量，均有助于其在今年业绩保持增长之势。   　　该股今年10送3股除权以来涨势加速，不仅轻松填满权，还创下近一年以来的新高。短期内该股在30元关口处几度反复而未有效站上。短线仍需休整，可在30日均线附近\(昨日是27.31元\)耐心守候。   　　金地集团(600383)公司业务以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海区域为主，其他区域经济中心城市（武汉、西安、沈阳）为辅。6月份该公司实现销售面积同比增长51.18%，实现销售金额同比增长47.61%。今年1-6月公司累计实现销售面积同比增长77.46%，实现销售金额同比增长72.47%。   　　该股前期表现强于整体市场，但在近日填满10送3股除权缺口以后，有连续回撤迹象，5日均线随之走平后下行，昨日阴线调整成交量放大。短线宜回避。□君之创咨询仇建宏.

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