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2009年胡润千富榜完全榜单(2009-10-22 18:11:00)
摘要：
2009年胡润千富榜完全榜单
2009胡润百富榜（1—100名）
2009胡润百富榜（101—200名）
2009胡润百富榜（201—300名）
2009胡润百富榜（301—400名）
2009胡润百富榜（401—500名）
2009胡润百富榜（501—600名）
2009胡润百富榜（601—700名）
2009胡润百富榜（701—800名）
2009胡润百富榜（801—900名）
2009胡润百富榜（901—1000名） ......
国家理财规划师06年11月份考试题(真题)(2009-07-09 13:47:00)
摘要： 国家理财规划师06年11月份考试题(真题)－理论知识
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国家理财规划师06年11月份考试题(真题)－专业能力
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女性理财，合理配置是关键(2008-11-11 16:31:00)
摘要：远播网http://www.114study.com
核心提示：
随着居民家庭财富的增加，投资理财成为时下最流行的话题之一，而女性则以特有的细致周到、智慧稳妥，在家庭理财中发挥着越来越突出的作用。女性理财责任重大，需提前规划，为子女教育金的储备、为家庭长期生活支出和养老金的保障、为将来可能的大病医疗等做好准备。
但是，作为"首席财务官"的现代女性，在经历国际金融市场的动荡和中国股市的大幅波动的时候，要扮演好自己在家庭和自我生涯中的角色并非易事。那么，又该如何以知性和冷静的头脑、用精明和智慧的手段掌管好钱袋子？这其中的关键点就在于应做好家庭资产的合理配置。
什么是家庭资产的合理配置？通俗地说，就是把家庭资产合理地投资在不同的标的物上，从而兼顾收益性、流动性和安全性的需求。
国外成熟市场的经验显示，通过全面反映投资者长期目标和风险承受力的战略资产配置计划进行投资组合管理，有利于实现家庭资产的有效管理。因此，要做好家庭资产合理配置，应该考虑四个方面问题。
首先要全面考虑家庭的长期、远期和近期需求，对家庭资产进行优化配置，并做好流动性、收益性和安全性的综合管理，过分投机和过度投资均并不足取。
其次是明确家庭的风险可承受能力。每个家庭根据自身的情况，会有不同风险偏好度。因此，设计资产配置组合时也会有激进型、攻守兼备型和稳健型等不同的风格，这就是根据风险偏好差异而进行配置的结果。风险承受能力高的家庭可以选择股票和股票型基金作投资，风险偏好低的家庭建议参与配置型基金、债券及债券型基金和储蓄。
第三点，金融资产配置的基本原则是：风险水平的配置要高低有别，投资期限的配置要长短搭配，而最重要的是根据市场的情况重新检视及调整自己的投资组合。
第四点，对证券市场不熟悉的女性，配置金融投资产品时，建议依赖提供专家理财服务的基金公司来完成对证券类金融资产的配置。基金投资有利于降低投资者的信息搜集、股票选择的难度，规避单一股票的风险，长期收益更可靠。近期华安基金正在发行--华安核心优选基金，在投资组合管理方面也引入了国际成熟市场的资产配置理念"核心-卫星"策略，长期资本收益有望超越市场平均水平。
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大跌后投资澳元产品仍需谨慎(2008-11-11 16:30:00)
摘要：
远播网http://www.114study.com
只用了几个月，澳元理财产品就从5月份国内理财市场上收益率唯一固定超过8%的理财冠军产品，变成了目前超过30%的亏损产品。
理财专家建议，投资者近期对此类产品应以观望为主。对于一年期以上的产品最好暂时回避。而对于已经购入这类产品的投资者，如果损失不大，且拥有赎回权，可赎回握有现金。
广州的程小姐今年下半年用股市里拿出来的钱购入了一款澳元的理财产品，买的时候预期的产品收益是9.5%左右。
不过最近3个月里，程小姐买的这款产品跌了将近40%。程小姐担心，随着澳大利亚减息政策，高息货币的收益率会进一步下调，亏损额度还将进一步扩大。
银行提前终止澳元理财产品
记者获悉，目前已有一些银行对于已发行的澳元理财产品采取了提前终止的操作。建设银行于10月3日对汇得盈2008年第09期外币理财产品--6个月澳元行使提前终止权利，产品提前终止。据悉，该产品成立时预期最高年收益率为9.10%。但仅过两个多月，该产品就提前终止。
随着澳元急剧贬值，澳元理财产品发行量也逐步减少。今年10月份澳元理财产品仅发行了16款，远低于7月的36款。
"近期黄金、石油价格均在下跌，澳元不再坚挺。澳元再次降息，利息只有5.5%。"诺亚理财黄智标经理说："澳元理财产品只是一个最为典型的例子。实际上，包括欧元、英镑等高息货币在内的许多理财产品都有影响。"
今年上半年，欧元兑人民币保持了较为强劲的升势，欧元产品的收益率也基本保持在4%～5%左右。但是进入下半年，欧元汇率的下跌幅度远超过理财产品本身的普遍收益率，使投资者蒙受损失。
趋势：或反弹但力度不大
黄智标认为："随着美国大选结果出来，美国的金融政策尘埃落定。随着救市政策的明朗化和出台，美元或被推高。如今后经济出现好转，澳元产品收益率反弹还是有可能的，但力度有限；如经济继续恶化，则仍存在着贬值危险。"
他建议已经购买了此类产品的投资者，暂时只能以观望为主。而对于尚未进入投资此类产品的人而言，目前应以谨慎为主。如若操作，应尽量选择3个月到期，同时利率较高的短期产品。......
四万亿投资提振信心 市场转入修复性上涨(2008-11-11 16:29:00)
摘要：
远播网http://www.114study.com
股价估值与深幅调整后的内在修复性要求出现共振，是“内需投资”启动题材得以发挥效用的基础。作为一轮修复性上涨行情，其根本动力在于股价超跌，外部因素只是推动股价反弹的借口，理性看涨与理性操作成为关键。
⊙张德良
极度悲观后寻求一次能量释放
周一沪市大涨7.72%，成交588亿，较上周五放大二倍左右。与9月19日相比，周一略为跳空高开后，持续长时间横盘震荡整理，整体表现为十分谨慎。很显然，这是市场在吸取9·19的经验，不敢轻易追涨。正是因为这种谨慎心理，将为上涨行情提供真正能量。实际上，周一沪市588亿的成交量也十分适合。
一轮单边大幅暴跌之后，全球股市的PB值均已进入历史最低区域。 10月下旬法国CAC指数、德国DAX指数、英国富时100指数等均进入1.1左右。亚洲的日本、泰国、韩国的PB更进入1倍以下。恒生指数也处于1左右。根据安信证券策略研究，历史上的股市崩溃期，PB也能总是维持在1倍以上。因此，简单的估值比较也可以认为当前全球股市已跌过头了，至少会有一次修复性上涨。当然，未来情况依然复杂，特别是经济增长形势不容乐观，站在中长期看，还根本看不到“光明”。然而市场总是这样，它不是没有“底”。当过分超跌的时候，一旦市场信心恢复，报复性上涨的力度往往很大。
我们都知道，A股调整早已领先于外围市场。二季度开始的全球金融海啸加重了A股的调整力度，使上证指数在调整50%之后继续深幅下挫，直至达72%的跌幅。这一跌是十年前有过的调整幅度。在大量蓝筹股已上市的背景下，出现这种调整幅度已属不正常，是市场预期已走向了过于极端另一面的表现。本月是自去年10见顶后的第13个月，为敏感时间周期。在过去12月时间未出现一次有效反弹的背景下，这种敏感时间极易形成有效上涨行情。
观察重要技术指标如MACD等，继9·19第一轮反弹后再创新低，但众多技术指标均出现了典型的“底背驰”。经历一轮持续地量运行，特别是一批“强势品种”的补跌，这种底背驰的可信度是较高的。结合周一的谨慎放量上攻的市场表现，笔者认为，中短期已全面转入修复性上涨期。至于修复目标是比较难于确定的，但上月的开盘位置2267点应该是基本攻击目标。
内需题材充当领导者
内需题材正当其时。首先是当前估值水平已处于历史最低位置......
股市短命反式弹不会重演(2008-11-11 16:28:00)
摘要：
远播网http://www.114study.com
经历过“4·24”、“9·19”两次被蛇咬的经历，特别是被山呼海啸的“9·19”行情咬过之后，投资者吓怕了，连井绳都会当成蛇。可是，这次的行情，应该不会再是蛇了。
周日，市场一直期待的朦胧利好终于兑现。这已经不仅仅是一个传统意义上的利好，而且还是管理层给整个经济体的一个超级大礼包——国务院4万亿振兴经济计划正式出台。该计划的范围涉及面之广，投入的资金量之大，超过市场的想像。而且更为关键的是，政府明确提出“出拳要快”，体现了政府尤其迫切的心态。
周一两市指数以“大红脸”笑迎政府的超级大礼包！这个“大红脸”，在萧瑟的晚秋的风中，如此难得。而且这个大红脸，我们认为不会很快变黑，一个相对可以延续的反弹，已经来临。
时近2008年的年末，在经济可能陷入萧条危险的严重威胁下，管理层终于给了市场的一个年终大礼包。
我们之所以定义本次反弹是可以延续相对长时间的反弹，我们之所以判断本次反弹不会重演“4·24”印花税行情和“9·19”的救市行情，是基于以下几个理由：
第一，本次行情和前两次行情的“市况”完全不同。
“4·24”行情所处的市况是大盘正处于调整的中段，是一把刚刚从天下落下的飞刀，正落在半空中。那时，大盘调整刚刚半年时间，处于迅猛下调的中段。“9·19”行情时虽然市场调整时间已经接近一年，指数跌幅也已经异常巨大，但是，刚刚处于美国金融危机最黑暗的时期。
而本次，指数已经在1700点的位置，暴风骤雨般的大跌已告结束，市场处于茫然的寻底和做底阶段。
第二，本次行情和前两次行情的“政策”不同。
前两次，不论是印花税还是汇金买股、双率下调，政府出台的政策，从本质上来讲，都是“托市”政策。前两次救市的直接目的，都是指向“股市指数”，救的是“股市指数”。《每日经济新闻》多次指出，这是“治标不治本”的策略，不能根本改变股市弱势。《每日经济新闻》曾经专门做过一期大型报道：《救市的关键——救中国经济》。
而本次政府4万亿的救市政策的出台，是一场超级规模的拯救经济的行动的开始，而且不会停留在文件上，因为政府特别要求“出拳要快”！
股市的走好，根本上要经济的走好。因此，本次行情是有基础的。
第三，本次行情和前两次行情的“外围市场状况”不同。
“4·2......
权证的涨跌停板制度(2008-10-22 10:02:00)
摘要：(http://licai.114study.com）在很多投资者眼中，权证的涨跌停制度似乎诡异莫测。例如，2007年7月23日，武钢CWB1上涨23.37%即涨停，而今年4月24日，武钢CWB1大涨33.99%仍然未封住涨停；今年6月10日，深发SFC2下跌30.79%封于跌停板，而6月19日大跌逾50%也未跌停……这究竟是怎么回事呢？
我国股票市场的涨跌幅限制是以百分比来计算的，一些投资者便习惯性地将这一规律“移植”到了权证市场中，从而对权证的涨跌停情况迷惑不解。事实上，由于权证是衍生产品，价格的变化主要依赖于正股价格的变化，并且具有一定的杠杆效应，因此，以固定百分比来设置涨跌幅限制是不合理的。
举一个简单的例子：如果一欧式认购证的行权价格为10元，到期日的前一天时，正股价格为10.5元，对应的权证市场价格为0.6元。若正股于到期日当天跌停，此权证显然一分不值，因此权证的跌幅理应接近100%。可见，设置权证的涨跌幅限制为权证价格的固定百分比，明显不具备可行性。
因此，为了有效保留权证的杠杆特性，放宽权证的波动空间，同时又能够防范市场上的过度投机行为，我国权证的涨跌停幅度采用绝对价格而非百分比来进行限制。根据交易所《权证暂行管理办法》第二十二条规定：权证交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅按下列公式计算：
权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价)×125％×行权比例；
权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格－(标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格)×125％×行权比例。
当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。
具体来看，上交所和深交所在某些计算的细节方面又有所不同：上交所在计算价格时，每一步计算结果需先四舍五入至最小价格单位，而深交所计算价格时，首先计算标的证券的涨跌幅价格(精确至0.001元)，其余计算步骤不进行四舍五入，最终计算出的权证涨跌幅价格进行四舍五入，精确至0.001元。
仍以深发SFC2为例，今年6月10的前一个交易日，深发SFC2收盘价格为10.050元，正股价格为24.75元，正股跌幅价格为24.75×(1-10%)=22.275元。因此，权证跌幅价格为10.050-(24.75-22.275)×125%×1=6.956元，这也正是当日深发SFC2跌停的收盘价格......
在权证和正股之间如何作选择(2008-10-22 10:01:00)
摘要：(http://licai.114study.com)权证是股票的一种衍生产品，其走势与正股的走势高度相关，因此，股票投资和权证投资具有一定的替代性。例如，如果投资者看好某只股票的走势，既可以直接买入该股票，也可以买入该股票的认购证。如果股票价格如期上涨，则无论是买入正股，还是买入认购证，投资者都可以获利。那么，在存在权证的情况下，投资者是买入股票好，还是买入该股票的认购证好呢？这主要取决于投资者的投资期限和风险偏好。
首先，在一般情况下，如果投资者计划持有股票或者权证的期限较长，则宜选择正股。这是因为，剩余期限长的权证，通常时间价值较大，溢价率较高，如果持有权证的时间较长，将损失较大的时间价值，相对于投资正股而言可能并不划算。以石化CWB1为例，目前距到期还有近19个月的时间，以7月4日的收盘数据计算，其溢价率为143.80%。如果投资者买入石化CWB1持有到期，则正股中国石化 （600028 股吧,行情,资讯,主力买卖）需上涨143.80%，投资者才能保本。而如果直接买入中国石化正股，则只要正股在这段时间内上涨，投资者就可以获利。显然，如果投资者计划持有石化CWB1到期，则不如直接买入中国石化正股更划算。
当然，如果权证的溢价率很低，甚至出现负溢价率的情况，则尽管投资期限较长，投资者买入权证也比买入正股要划算。这主要是因为，溢价率低或者负溢价率但剩余期限长的权证价值低估，时间价值很小或者为0，即使投资者持有较长时间，权证时间价值损耗的影响也很小。
如果投资者仅仅是做短线投资，则通常情况下宜选择相应的认购证。由于权证具备杠杆效应，且日内的涨跌停板幅度要比正股大得多，如果正股如期上涨，则权证的涨幅通常更大，投资者投资权证可以获得比正股更高的收益。另一方面，权证实行T+0交易，当天买入的权证当天可以卖出，相对于股票的T+1交易，权证较为灵活。如果投资者买入权证之后发现看错方向，可以当天就卖出权证，改正错误，减少损失。
其次，选择权证还是选择正股还取决于投资者的风险承受能力。通常，权证具备杠杆效应，但杠杆效应是一把“双刃剑”，既能放大潜在收益，也能放大潜在亏损，权证波动幅度也通常较正股大得多，因此权证的风险一般较正股大。如果投资者风险承受能力较低，宜选择投资正股，如果投资者风险承受能力较高，则可以考虑投资权证。
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理解权证的引伸波幅(2008-10-22 09:57:00)
摘要：(http://licai.114study.com)对权证稍有了解的投资者都知道，影响权证价格走势的主要因素是正股的价格，理论上来说，只要正股价格上涨，认购证价格也应该上涨，而认沽证价格理应下跌。但在一些实际情况中，正股价格没发生变化，权证却莫名其妙下跌了，有时权证价格却和正股价格甚至背道而行，这又是什么原因呢？
事实上，这可能是引伸波幅在作怪。引伸波幅也是影响权证价格的一个重要因素，即使正股价格不发生变化，引伸波幅的变化也会导致权证上涨或下跌。具体而言，只要引伸波幅增大，无论是认购证还是认沽证，权证均会上涨。关于这个问题，我们需要从引伸波幅的概念谈起。
所谓引伸波幅，就是把权证的市场价格代入权证定价公式(如Black-Scholes公式)当中，反推得到的波动率的数值，可以将其理解为市场对于权证未来存续期内正股价格波动率的预期。可见，理论而言，引伸波幅衡量的是正股未来的真实波动率。
我们在前面的文章中曾经提及，权证的持有者只具有权利而不承担任何义务，因而盈利空间很大而亏损空间则较为有限。举例来说，一只认购证的行权价格为10元，正股价格为10元，认购证的市场价格为1元，则该认购证到期时，投资者所得到的最大可能盈利是无限的，并随着正股价格增大而增大，但最大亏损却仅为1元。这样一来，如果正股价格的波动率较大，投资者未来盈利的想象空间也会较大，权证价格自然也应该越高。这也正是引伸波幅和权证价格呈正相关的原因。
引伸波幅看似“无形”，躲在暗处不易捉摸，但只要我们仔细观察，其实还是可以通过一些“蛛丝马迹”来找到它变化的规律。
首先，市场供求关系的影响。权证的供不应求经常致使其可以承担更高的引伸波幅水平。这点在我国权证市场上表现的较为明显，尤其是新上市的一些流通盘较小的权证，引伸波幅动辄高达100%甚至200%以上。
其次，引伸波幅受到正股历史波幅的牵制。即便是在我国引伸波幅普遍高企的权证市场中，历史波幅和引伸波幅存在较大差距，但历史波幅的变化仍然是影响引伸波幅变化的因素之一。一般而言，正股历史波幅上升，权证的引伸波幅也有望上升，反之亦然。
引伸波幅可用于判断权证估值水平的高低，对引伸波幅过高的权证来说，尤其是一些即将到期的权证，很有可能发生投资者看对了正股方向，却由于引伸波幅的回落反而亏损的情况。不过，如果权证的剩余期限较长，对于普通......
如何买卖股票挂钩票据(2008-10-22 09:55:00)
摘要：（http://licai.114study.com)因为股票挂钩票据本身是港交所的一种交易品种，所以，如果投资者想买卖股票挂钩票据，就如同平常买卖股票一样，不必另行开户。股票挂钩票据按完整买卖单位即一手进行。所要支付的交易费用与买卖股票也是相同。但有一点要注意，那就是如果一直持有股票挂钩票据并在到期时收到正股股票，投资者那就要缴纳股票交收印花税。
那么，投资牛熊证要注意什么呢？因为牛熊证的一个最大特点是其强制赎回机制，因此，一旦遇到被赎回，牛熊证的最后交易日就是发生强制赎回当天，投资者如果再卖出牛熊证就已经变为不可能；如果未被赎回，最后交易日则为牛熊证到期日前一天。就交易费用看，印花税一般不适用于现金结算的牛熊证。
特别要注意的是，如果暂停买卖的正股是是在香港市场买卖的，那么，相关牛熊证也将暂停买卖，直至正股复牌为止。如果停牌的正股是所对应的海外股份，那就只能看牛熊证上市文件是如何安排的。尽管投资者可以要求流通量提供者提供报价流通量，提供者提供的流通量至少也要l0手，但也会出现流通量提供者不必提供流通量的情况。对此风险，投资者要高度关注。
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